央行連續(xù)第二日公開(kāi)市場(chǎng)操作維持均衡。11日，央行開(kāi)展了200億元7天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于前期，完全對(duì)沖今日到期規(guī)模。

　　進(jìn)入10月中旬，流動(dòng)性逐步趨于緩和。日前高企的交易所資金價(jià)格終于大幅回落，昨日上交所質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)GC001收于5.56%，下行318.5個(gè)基點(diǎn)；GC007收于4.935%，下行83個(gè)基點(diǎn)。今日開(kāi)盤(pán)延續(xù)回落趨勢(shì)。

　　上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）各期限利率整體回落。Shibor隔夜利率繼續(xù)回落至2.7380%。7天利率則小幅上行，報(bào)2.9390%。14天和1個(gè)月利率均下行約0.5個(gè)基點(diǎn)。

　　昨日短期資金面的緊張情況明顯改善。從宏觀面來(lái)看，這主要受益于央行的全額對(duì)沖操作，維持了流動(dòng)性平穩(wěn)，市場(chǎng)情緒也趨于緩和。與此同時(shí)，大行融出資金增加，隔夜資金供給較為充足，使得價(jià)格出現(xiàn)下降。

　　不過(guò)，不少市場(chǎng)人士對(duì)10月資金面判斷仍維持謹(jǐn)慎態(tài)度。一方面，從央行近期操作來(lái)看，不會(huì)讓流動(dòng)性過(guò)于寬松，仍維持緊平衡狀態(tài)。另一方面，10月份的財(cái)政繳稅、基金流動(dòng)性管理新規(guī)等影響帶來(lái)的壓力仍存。

　　此前市場(chǎng)擔(dān)憂，四季度利率債供給或創(chuàng)新高，帶來(lái)一定的流動(dòng)性壓力。對(duì)此，招商證券固收研究團(tuán)隊(duì)預(yù)期，四季度利率債總體凈融資額在1.6萬(wàn)億元至1.88萬(wàn)億元之間，低于今年三季度的凈融資規(guī)模1.89萬(wàn)億元?？傮w來(lái)看，如果債市表現(xiàn)依然平淡，供給也很難“雪上加霜”；而如果債市走牛，即便供給增加，也難以影響大局。